千億熱錢屯兵香港 監(jiān)管層開門迎客
熱錢正囤積在香港。
匯豐集團(tuán)最新發(fā)布的研究報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行的新一輪量化寬松措施，令大量資金持續(xù)流入香港，雖然熱錢規(guī)?？赡鼙炔簧?009年美國首次實(shí)行量化寬松措施時(shí)的情形，且難料這一趨勢將持續(xù)多久，但估計(jì)目前已經(jīng)有總量超過1000億港元的熱錢流入香港。
受熱錢蜂擁而至影響，香港金管局不得不在兩周內(nèi)接連十次向市場注資，共計(jì)賣出322億港元來穩(wěn)定匯率。
但是，奧巴馬連任總統(tǒng)使得美國QE3的影響仍在發(fā)酵，海外資金蠢蠢欲動(dòng)，尋找逐利機(jī)會(huì)。11月8日，人民幣對美元匯率再觸漲停價(jià)位，而這已經(jīng)是人民幣連續(xù)8個(gè)交易日觸及漲停上限。
熱錢洶涌的另一個(gè)“后果”是：香港市場上可以直接投資A股的基金產(chǎn)品熱銷，額度頻繁告急。典型諸如南方基金旗下的南方富時(shí)中國A50ETF，南方東英公司總經(jīng)理丁晨表示，熱錢持續(xù)流入香港尋寶，南方ETF一直受市場追捧，第三批RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)額度30億元人民幣，在3天內(nèi)火速售罄，現(xiàn)正申請第四批。
面對熱錢龐大的體量，RQFII的規(guī)模并不能滿足熱錢的胃口。這對于四處為A股市場籌措長期入市資金的證監(jiān)會(huì)來說，無疑是一大機(jī)會(huì)。
監(jiān)管層開門迎客
據(jù)悉，8月以來監(jiān)管部門共計(jì)放行19家QFII機(jī)構(gòu)，這19家QFII機(jī)構(gòu)中有8家是具有養(yǎng)老金及政府投資背景的長期投資機(jī)構(gòu)。
事實(shí)上，今年以來，監(jiān)管層對QFII機(jī)構(gòu)的審批就走上了快車道。目前，已有192家境外機(jī)構(gòu)獲得QFII資格，其中資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等長期投資者的占比超過80%。同時(shí)已有155家QFII獲得共計(jì)308.18億美元的投資額度，140家QFII已匯入資金共計(jì)246.59億美元。
最近數(shù)月QFII資金流入A股的速度明顯有所加快，截至7月底所有QFII機(jī)構(gòu)累計(jì)匯入資金213.01億美元。但8月以來的近3個(gè)月，QFII累計(jì)向A股市場匯入資金就有約34億美元，約合210億元人民幣。
與之同時(shí)，投資A股市場的RQFII同樣受到資金青睞，8月以來已有超過170億元境外資金借道RQFII流入國內(nèi)。
已經(jīng)推出的第二波RQFII產(chǎn)品在香港市場受到前所未有的青睞。截至目前，國內(nèi)基金公司包括華夏、南方東英、易方達(dá)、嘉實(shí)四家公司的香港子公司推出4只投資股市的RQFII。南方東英8月初推出新華富時(shí)A50ETF，已經(jīng)申請了兩次額度，至今南方東英共獲批100億元人民幣額度，并已全數(shù)投入A股市場。南方基金透露，對比首兩批RQFII額度投資者，第三批更多樣化，由亞洲至
歐美，覆蓋保險(xiǎn)公司、退休基金、資產(chǎn)管理公司以至對沖基金。
此外，華夏基金首次額度為50億人民幣，后再次追加30億元，而易方達(dá)基金同樣表示，正在申請新的額度。
統(tǒng)計(jì)顯示，南方、華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)的香港子公司獲批的額度分別達(dá)100億元、80億元、50億元、50億元人民幣，共280億元。截至目前，南方富時(shí)中國A50ETF、華夏滬深300A指數(shù)ETF、易方達(dá)中證100指數(shù)ETF、嘉實(shí)MSCI中國A股指數(shù)ETF發(fā)行規(guī)模合計(jì)已達(dá)16.35億份，市值逾173億元。
在RQFII規(guī)模迅速膨脹之際，香港市場上追蹤A股指數(shù)的ETF基金規(guī)模也出現(xiàn)明顯上漲及溢價(jià)。
香港市場上規(guī)模最大的安碩A50ETF基金份額在過去4個(gè)月內(nèi)增長了26%。安碩A50ETF溢價(jià)水平超過7%，較年初的2%大幅上升。11月初，南方A50ETF交易價(jià)格相對于基金凈值的溢價(jià)水平超過2%，國內(nèi)四家基金公司旗下的RQFII均處于溢價(jià)狀態(tài)。國內(nèi)基金公司推出的為實(shí)物ETF，其溢價(jià)水平能反映市場需求的熱度。
除此之外，工銀瑞信、廣發(fā)基金、上投摩根的香港子公司均于近期拿到RQFII資格，RQFII試點(diǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量已達(dá)24家，記者通過采訪了解到，上述三家基金公司均在積極準(zhǔn)備ETF產(chǎn)品，預(yù)計(jì)這將為A股市場帶來增量資金。
然而，監(jiān)管層還在考慮步子再邁大一步。近日證監(jiān)會(huì)相關(guān)人表示，正在考慮進(jìn)一步擴(kuò)大RQFII試點(diǎn)，進(jìn)一步增加投資額度，擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)范圍，放寬投資比例限制等，將按照放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管要求，進(jìn)一步增加QFII申請和投資運(yùn)作便利，繼續(xù)加快審批，完善監(jiān)管制度，吸引長期資金進(jìn)入，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展。
香港地區(qū)財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局副局長梁鳳儀近日也公開指出，不少外資基金有意借香港進(jìn)軍內(nèi)地市場，當(dāng)局期望進(jìn)一步提高額度，吸引資金投資內(nèi)地市場。私募基金投資內(nèi)地市場的興趣也愈來愈高，截至今年上半年，以內(nèi)地及香港為市場的私募基金集資超過200億美元，占亞洲區(qū)新籌集資金的80%。
對此，證監(jiān)會(huì)是熱情有加，近日表示將積極協(xié)調(diào)。RQFII投資額度有望在目前已有700億元人民幣的基礎(chǔ)上，再增加1000億-2000億元人民幣，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)也將大幅擴(kuò)容。
此外，對海外熱錢更順暢的進(jìn)出大門也有望開啟。
本月初，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，將推進(jìn)內(nèi)地與香港跨境基金互認(rèn)與銷售?？缇郴鸹フJ(rèn)是指證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)基金公司可以在海外互相認(rèn)可的市場進(jìn)行銷售，募集資金，如果境內(nèi)基金可以在香港銷售，將有利于吸引海外資金投資中國市場，可以直接募集香港的國際市場資金投資內(nèi)地資本市場，反之，香港批準(zhǔn)的基金公司也可以到內(nèi)地銷售，投資于香港市場。
監(jiān)管層相關(guān)人士表示：“這是現(xiàn)有QFII和RQFII制度上的更高層次的進(jìn)一步開放。”
QFII連續(xù)三季度加倉
歷來市場上關(guān)于“熱錢”的傳言和故事不絕于耳，市場人士亦遐想著海外資金入市后給A股帶來的機(jī)會(huì)。
然而，熱錢來無影去無蹤，它的行動(dòng)從來都是秘而不宣。但QFII募集資金同樣來自于海外，從QFII的持倉情況或可略窺一斑。
截至10月底，上市公司三季度已經(jīng)披露完畢，QFII的持股情況也水落石出。數(shù)據(jù)顯示，三季度QFII再度加倉，而這也是QFII連續(xù)第三個(gè)季度增持A股。
據(jù)上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，QFII三季度投資股票的市值582.24億元人民幣，若剔除因限售股解禁的興業(yè)銀行、北京銀行、寧波銀行、南京銀行、華夏銀行，QFII三季度持股市值233.49億元，比二季度增加13.96億元，增幅6.36%。
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