提價+城鎮(zhèn)化會議臨近 水泥股有“錢”途
公司地處安徽巢湖，是巢湖地區(qū)最大的水泥企業(yè)，有“小海螺”之稱。目前擁有4條熟料線以及1個粉磨站，合計熟料產(chǎn)能約550萬噸，水泥產(chǎn)能400萬噸。銷售上，已經(jīng)形成了巢湖、合肥、六安等三個主要水泥銷售區(qū)域，以及巢湖、合肥、六安、淮北、蘇北、蘇南等六大主要熟料銷售區(qū)域。
據(jù)公司工作人員介紹，公司的募投項目專用碼頭及輔助工程項目己經(jīng)接近尾聲，在建的募投項目中，碼頭擁有5個泊位，吞吐能力達450萬噸。碼頭除了產(chǎn)品銷售，還將用于煤炭等原料的采購?fù)ǖ?。投入運營后將明顯降低公司的生產(chǎn)成本。
分析人士表示，近期華東地區(qū)水泥價格持續(xù)上漲，對區(qū)內(nèi)擁有產(chǎn)能的巢東股份是利好，從以往的經(jīng)驗看，二季度前半段是華東地區(qū)一年中的第一個旺季，需求的恢復(fù)將持續(xù)，預(yù)計未來一段時間里華東地區(qū)的水泥價格仍將維持上漲的趨勢。此外，公司所處的巢湖、合肥區(qū)域幾乎今年無新增產(chǎn)能，也對公司是利好。
海螺水泥(600585)
公司是國內(nèi)最大的水泥生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一，同時是國內(nèi)能耗較低的水泥生產(chǎn)企業(yè)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年水泥業(yè)的下滑進一步提升了其在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。當(dāng)年海螺水泥不僅提高了產(chǎn)能并且通過積極的銷售策略進一步從競爭對手那里搶占了市場份額。
在海螺水泥市場份額提升的同時，公司股票四季度也受到了QFII的大幅增持。公司財報報顯示，截止去年底，QFII一共持有海螺水泥9788.11萬股，其中，摩根大通銀行在去年四季度新進2199.46萬股，瑞士銀行和美林國際分別加倉1258.4萬股和877.34萬股。
“由于產(chǎn)能利用率高于同業(yè)，海螺水泥在本輪漲價中居于領(lǐng)先位置，公司將能從行業(yè)復(fù)蘇中獲得最大收益?！比疸y證券指出，海螺水泥2013年一季度銷量或超市場預(yù)期(同比增幅超過40%)，二季度利潤率或超預(yù)期。海螺水泥在去年下半年以來采取了相對激進的銷售策略，有效地提高了其市場銷量，而4月初的水泥價格也已經(jīng)表現(xiàn)出強于預(yù)期的勢頭。
祁連山(600720)
公司是甘肅省最大的水泥企業(yè)，是甘肅和青海地區(qū)的水泥龍頭企業(yè)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，祁連山水泥產(chǎn)能達2130萬噸，今年公司漳縣二期和古浪一期兩條生產(chǎn)線將于5月建成投產(chǎn)，合計水泥產(chǎn)能400萬噸。此外，公司目前有并購在談，市場預(yù)計并購產(chǎn)能100萬噸。由此看，2013年公司新增產(chǎn)能可達500萬噸，同比增長23%。
據(jù)了解，公司下游需求75%左右來自于基建甘肅交通2013年計劃完成固定投資較去年增長26%，固定資產(chǎn)投資計劃增長30%。歷年水泥產(chǎn)量增速與交通建設(shè)投資增速一致，由此看，甘肅地區(qū)全年水泥需求增速將達28%。
湘財證券分析師稱，到目前為止，2013年以來祁連山水泥產(chǎn)品綜合售價約310元/噸(含稅)，高于去年同期水平。今年在區(qū)域供需關(guān)系好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，湘財證券認為該公司全年均價、噸凈利均將提升。預(yù)計公司2013—2015年每股收益為0.5元、0.71元和0.98元。
金隅股份(601992)
公司是國家重點扶持的十二家大型水泥企業(yè)集團之一，受益于京津冀獨特的區(qū)位優(yōu)勢，具有顯著的區(qū)域規(guī)模優(yōu)勢和市場控制力。據(jù)公司相關(guān)工作人員介紹，今年1-2月水泥銷量與去年基本持平，熟料銷量小幅下降，目前各分公司一季度銷量還未統(tǒng)計到總部。當(dāng)前水泥價高于去年四季度售價，預(yù)計二季度水泥價格會還將有所上漲。
“水泥價格的回升能夠帶來毛利率的改善，今年水泥業(yè)務(wù)的毛利率預(yù)計將好于去年?！苯鹩绻煞菟嗍聵I(yè)部部長姜長祿表示，2013年公司將加快水泥制品等的區(qū)域性整合以及上下游資源的掌控，持續(xù)鞏固提升區(qū)域競爭新優(yōu)勢，產(chǎn)能預(yù)計增加至5000萬噸。
東方證券分析師鮑雁辛指出，京津冀區(qū)域水泥市場景氣的見底回升有望使公司今年盈利回升，而公司上下游一體化的產(chǎn)業(yè)布局業(yè)績穩(wěn)定性較強，預(yù)計公司2013-2015年每股收益可分別達0.77、0.94、1.13元，參考目前水泥板塊平均約1.75倍市盈率，給予目標(biāo)價9.36元。
江西水泥(000789)
公司是江西省水泥龍頭企業(yè)，由于公司產(chǎn)品的農(nóng)村市場占比較大，因此，公司也成為了建材下鄉(xiāng)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最大受益者。分析普遍認為，2013年江西水泥市場供需情況好于2012年， 江西水泥的股價表現(xiàn)也可望好于2012年，統(tǒng)計顯示，2012年江西水泥股價的漲幅達20.10%。
據(jù)了解，之所以這樣，主要是由于去年6月，中央正式出臺“蘇區(qū)振興”發(fā)展戰(zhàn)略，提出要加快交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快完成農(nóng)村危舊土坯房改造、農(nóng)村道路建設(shè)等任務(wù)，并且在財稅、金融、投資、產(chǎn)業(yè)、國土資源等方面加大政策扶持力度。未來幾年，江西省固定資產(chǎn)投資增速和水泥需求增速仍會明顯高于全國平均水平。
瑞銀證券分析師指出，江西水泥所在市場2013/14年的供需前景將持續(xù)向好。同時，受益于十月以來日均發(fā)貨量顯著提升以及而周邊市場的價格提升，公司盈利能力的改善具有持續(xù)性。給予目標(biāo)價15.30元。（張厚培）
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