央行增資中投邏輯猜想 外匯占款意外驟減736億
12月24日，國(guó)家外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，11月銀行代客結(jié)售匯順差185億美元，環(huán)比增加1.3倍，與此前公布的11月外匯占款意外大幅減少736億元仍然是背道而馳。
“結(jié)售匯數(shù)據(jù)還是無(wú)法解釋11月外匯占款的超預(yù)期下降。實(shí)際上11月份包括代客結(jié)售匯在內(nèi)的所有數(shù)據(jù)都是一致的，只有外匯占款是異常的。11月銀行代客結(jié)售匯順差185億美元表明個(gè)人和企業(yè)賣(mài)給銀行的外匯是185億美元，同月外匯占款下降736億人民幣說(shuō)明所有金融機(jī)構(gòu)賣(mài)出的外匯有100多億美元，這兩項(xiàng)加起來(lái)就是將近300億美元，這些錢(qián)去了哪里？”招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒發(fā)出疑問(wèn)。
包括謝亞軒在內(nèi)的一些人士認(rèn)為，很可能是央行與中投或其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了一些非常規(guī)操作導(dǎo)致11月外匯占款異動(dòng)，例如央行對(duì)中投再注資，但這一說(shuō)法尚無(wú)法得到證實(shí)。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰則認(rèn)為，11月銀行代客涉外收付款順差59億美元，小于185億美元代客結(jié)售匯順差，與企業(yè)、個(gè)人外匯存款下降是吻合的；涉外收付款順差59億美元小于當(dāng)期局部國(guó)際收支順差（貿(mào)易順差+FDI），表明有外匯滯留境外；代客涉外收付款包括人民幣，在升值預(yù)期下對(duì)外付款中含一定的人民幣，因此涉外收付款中外匯順差沒(méi)有59億美元這么大，甚至可能是逆差，也只有如此才和金融機(jī)構(gòu)外匯占款為負(fù)相吻合。
證偽“資本外逃”說(shuō)
央行12月14日公布的《金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表》顯示，11月金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為人民幣25.719萬(wàn)億元，環(huán)比減少736億元，而10月份外匯占款為增加216.25億元。
在美國(guó)推出QE3后資金流入新興市場(chǎng)壓力加大、人民幣連續(xù)觸及漲停以及香港金管局頻頻干預(yù)匯市的背景下，11月外匯占款不增反減，令市場(chǎng)人士大跌眼鏡，亦令“熱錢(qián)”大幅流出的猜測(cè)再度升溫，如申銀萬(wàn)國(guó)就用“殘差法”測(cè)算11月“熱錢(qián)”流出391億美元。
但官方最新數(shù)據(jù)顯然不支持這種猜測(cè)。數(shù)據(jù)顯示，11月銀行代客結(jié)匯1366億美元，售匯1181億美元，結(jié)售匯順差185億美元。同期，銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約207億美元，遠(yuǎn)期售匯簽約152億美元，遠(yuǎn)期凈結(jié)匯54億美元，為7個(gè)月以來(lái)首次轉(zhuǎn)為凈結(jié)匯。
“（代客結(jié)售匯）順差實(shí)際上證偽了資本外逃的觀點(diǎn)，如果是資本外逃不可能有這么多結(jié)匯而且還是順差，同時(shí)這個(gè)數(shù)據(jù)證實(shí)了國(guó)際資本流入的觀點(diǎn)。代客結(jié)售匯數(shù)據(jù)與11月的市場(chǎng)狀況是相符的，這進(jìn)一步說(shuō)明了外匯占款數(shù)據(jù)的異常。”謝亞軒說(shuō)。
中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明亦認(rèn)為，11月銀行代客結(jié)售匯順差否定了熱錢(qián)大幅流出的猜測(cè)，代客結(jié)匯環(huán)比上升以及11月外匯存款下降也否定了有關(guān)企業(yè)結(jié)匯意愿不強(qiáng)的說(shuō)法，同時(shí)代客收付匯順差否定了監(jiān)管部門(mén)要求銀行將表外同業(yè)代付業(yè)務(wù)納入表內(nèi)核算導(dǎo)致企業(yè)增加外匯支付的說(shuō)法。
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