周小川稱節(jié)后貨幣收緊 央行意在維持流動(dòng)性平衡
正回購(gòu)維持流動(dòng)性平衡
一方面是1月信貸的突然擴(kuò)張，一方面是央行在春節(jié)后果斷重啟正回購(gòu)回收流動(dòng)性。
“一個(gè)因素可能是央行通過資金回籠使短期流動(dòng)性偏緊，倒逼銀行收緊信貸?！倍耪髡髡J(rèn)為，央行有意維持資金流動(dòng)性穩(wěn)偏緊。去年12月以來(lái)，央行持續(xù)通過公開市場(chǎng)操作向市場(chǎng)投放資金，銀行間利率比較平穩(wěn)，1月信貸市場(chǎng)放得比較多，說(shuō)明銀行金融機(jī)構(gòu)不缺流動(dòng)性。
數(shù)據(jù)顯示，2月份央行公開市場(chǎng)實(shí)施逆回購(gòu)操作規(guī)模共計(jì)8600億元，當(dāng)月公開市場(chǎng)無(wú)央票和正回購(gòu)到期；此外，當(dāng)月還有10580億元逆回購(gòu)到期，并實(shí)施了550億元正回購(gòu)操作。據(jù)此，2月央行將凈回籠資金2530億元，1月凈回籠資金3000億元，前兩月總計(jì)凈回籠資金5530億元。
“短期利率上漲很高。”劉東亮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行上周的操作對(duì)銀行間市場(chǎng)利率發(fā)生了明顯影響?？紤]到2月外匯占款增長(zhǎng)可能也不低，央行可能認(rèn)為流動(dòng)性需要調(diào)節(jié)，以保持平衡性，采取了較多正回購(gòu)的操作?！笆蔷S持平衡，而不是收緊。”
他同時(shí)認(rèn)為，1月份和2月份的外匯占款高增長(zhǎng)僅是個(gè)案，此后月份或難以維持這么高的水平。央行或會(huì)重新拾起逆回購(gòu)注入流動(dòng)性，但投放資金的力度肯定不會(huì)如春節(jié)前一樣大。
各種跡象表明，央行在預(yù)防通脹、保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定方面不斷努力，尤其對(duì)通貨膨脹的警戒一直未放松。易綱就在近日表示，受翹尾因素影響，今年的通貨膨脹壓力會(huì)有一些，預(yù)計(jì)略高于去年達(dá)3%左右，同時(shí)也表達(dá)了央行能夠控制住通脹的決心和信心。
對(duì)地方融資平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)信托等業(yè)務(wù)的監(jiān)管和排查則顯示了政府對(duì)銀行等金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。這些因素或許將支持央行做出維持貨幣穩(wěn)中偏緊的決定。
“我們認(rèn)為政府投資的總體支持將保持適中，因?yàn)闆Q策者正密切關(guān)注金融和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，特別是中國(guó)的潛在增長(zhǎng)已從10%下降到8%左右。”巴克萊資本認(rèn)為，財(cái)政政策可能保持?jǐn)U張性，預(yù)計(jì)貨幣政策目前將保持中性，央行近期從市場(chǎng)回收流動(dòng)性即部分證明了這一點(diǎn)。
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