二季度房地產(chǎn)信托兌付超千億 PE伺機接盤
諾亞財富研究部李要深則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前總體來說，房地產(chǎn)信托沒有太大的問題，相比前兩年，規(guī)模和占比已經(jīng)下降很多，處在一個相對安全的范圍，并且房地產(chǎn)信托一般都有較好的抵押物。
事實上，今年以來，房地產(chǎn)信托發(fā)展速度仍然較快。用益信托數(shù)據(jù)顯示，2月份共成立房地產(chǎn)信托52款，募集資金162.95億元，占總成立規(guī)模的33.98%，高于上個月29.49%的占比，較去年23%左右的占比更是顯著增加。
PE伺機而動
對資金充裕的PE來說，房地產(chǎn)信托接盤的時機也可能就在今年。
“房地產(chǎn)公司現(xiàn)在都缺錢，尤其是中小房地產(chǎn)企業(yè)，更是困難。從目前的角度來看，這塊的投資價值逐漸顯現(xiàn)出來了。”某股權(quán)投資基金相關(guān)人士稱，PE投資接盤的條件主要還是看具體的項目。
“從實際情況看，房地產(chǎn)信托有兌付風(fēng)險的項目眼下還不多，只是根據(jù)趨勢判斷，今年的投資將有很大的操作空間，也就是找一些缺資金、項目優(yōu)質(zhì)的企業(yè)合作?！鄙鲜龉蓹?quán)投資基金人士表示。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，在即將到期的房地產(chǎn)信托項目中，北京、上海等一線城市的項目數(shù)量有限，而鄂爾多斯、青島等二線城市項目則多一些。
上述股權(quán)投資基金人士介紹，與房地產(chǎn)企業(yè)的合作，模式是多種多樣的。“最簡單的是折價收購整個項目，然而分拆出售，但是這對PE公司的資金實力和運作的要求很高。另外，不同PE主體的參與模式也不一樣。金融機構(gòu)發(fā)起的地產(chǎn)基金主要是做債權(quán)，和信托公司聯(lián)合發(fā)起信托型基金，這是一種‘類信托’的融資模式；大型房地產(chǎn)企業(yè)則更愿意做股權(quán)融資，進行大魚吃小魚的行業(yè)整合?！?/font>
此前有消息稱，萬科、金地、華潤、復(fù)興為代表的房地產(chǎn)集團都在旗下設(shè)立PE投資公司，通過股權(quán)融資擴大行業(yè)版圖。
不過，上述股權(quán)投資基金人士也表示，“房地產(chǎn)信托的兌付風(fēng)險都依靠PE來接盤肯定是不現(xiàn)實的，目前PE的實力也達不到。但是，PE對一些優(yōu)質(zhì)項目的興趣比較大，也是一支不可忽視的力量?！?/font>
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