證監(jiān)會(huì)：新股發(fā)行停不停由市場(chǎng)博弈
日前，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在介紹新股發(fā)行體制改革相關(guān)情況時(shí)表示，不會(huì)人為控制新股發(fā)行節(jié)奏、規(guī)模；目前改革正處于博弈第一階段，首日集中炒新的情況已發(fā)生變化；將研究修訂再融資和公司債管理辦法，出臺(tái)老股轉(zhuǎn)讓規(guī)則、特定行業(yè)信息披露指引等。
此外，針對(duì)近日備受關(guān)注的媒體在首次公開募股（IPO）中“有償沉默”話題，該負(fù)責(zé)人指出，如果企業(yè)已經(jīng)披露的信息被媒體質(zhì)疑報(bào)道，那么不影響正常審核，如果有應(yīng)披露而未披露的信息，經(jīng)媒體質(zhì)疑報(bào)道且屬實(shí)，那么是誠(chéng)信問題，和第一種情形有很大差異，是兩種問題。
該負(fù)責(zé)人表示，目前正處于新股發(fā)行體制改革后市場(chǎng)各方博弈的第一階段，首日集中炒新的情況已發(fā)生明顯變化，新股上市首日出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)的局面，說明投資者更加理性；后續(xù)隨著市場(chǎng)的變化、大家對(duì)新規(guī)則理解的不斷加深，博弈還會(huì)繼續(xù)。
針對(duì)市場(chǎng)上關(guān)于完全放開新股供應(yīng)、嚴(yán)控新股發(fā)行避免市場(chǎng)被抽血這兩種截然相反的聲音，該負(fù)責(zé)人指出：“發(fā)行停還是不停，實(shí)際上應(yīng)該是市場(chǎng)自主博弈的結(jié)果。新股發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏主要還是依靠市場(chǎng)供求機(jī)制進(jìn)行自我調(diào)節(jié)?！彼鞔_指出證監(jiān)會(huì)不把控制發(fā)行節(jié)奏作為工作內(nèi)容，核準(zhǔn)發(fā)行后的發(fā)行節(jié)奏由發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)自主協(xié)商確定。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年共有105家公司首發(fā)上市，從數(shù)量上看比去年同期下降37.5%，籌資額為676.8億元，比去年同期下降58.4%。
該負(fù)責(zé)人告訴記者，今年以來，已有不少發(fā)行人由于市場(chǎng)原因選擇縮減發(fā)行規(guī)模、自主選擇發(fā)行時(shí)機(jī)?！拔覀兠恐艽_定當(dāng)周核準(zhǔn)發(fā)行批文的情況，最近有兩家按照審核排序應(yīng)該給文的公司都來申請(qǐng)說可否下周再給文，這說明市場(chǎng)的約束機(jī)制在不斷地增強(qiáng)，這是個(gè)積極的變化，也是和境外成熟市場(chǎng)情況類似”，該負(fù)責(zé)人說。在境外市場(chǎng)，企業(yè)在獲得發(fā)行批文后，審時(shí)度勢(shì)選擇發(fā)行時(shí)機(jī)，甚至放棄發(fā)行的案例并不鮮見。
該負(fù)責(zé)人指出，為貫徹新股發(fā)行體制改革精神，下一步還將有新的規(guī)則陸續(xù)頒布，證監(jiān)會(huì)正在研究老股轉(zhuǎn)讓的具體規(guī)則，此外中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)正按照指導(dǎo)意見的要求擬定關(guān)于詢價(jià)對(duì)象管理、關(guān)于個(gè)人投資者參與詢價(jià)、關(guān)于詢價(jià)定價(jià)中相關(guān)各方行為準(zhǔn)則等一系列自律規(guī)則。
今年5月份，證監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于做好餐飲等生活服務(wù)類公司首次公開發(fā)行股票并上市有關(guān)工作的通知》。該負(fù)責(zé)人告訴記者，即使不是餐飲行業(yè)或生活服務(wù)類公司，如果在連鎖經(jīng)營(yíng)、公司治理等方面與之類似，那么在審核中也會(huì)比照該通知的要求執(zhí)行。他表示還會(huì)針對(duì)審核實(shí)踐中需要總結(jié)提煉上升為審核指引的事項(xiàng)，繼續(xù)總結(jié)梳理出臺(tái)專項(xiàng)指引。
該負(fù)責(zé)人還表示證監(jiān)會(huì)正在研究如何修訂再融資和公司債管理辦法，主要針對(duì)如何豐富再融資品種，改進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。據(jù)介紹，今年上半年已發(fā)行公司債融資額為925億元，同比增長(zhǎng)28%。
此外，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的超過行業(yè)平均市盈率25%后在何等情況下才需要重新上會(huì)，該負(fù)責(zé)人表示，由于審核時(shí)間中遇到的問題千姿百態(tài)，很難找到一刀切的標(biāo)準(zhǔn)。目前市場(chǎng)流傳的關(guān)于證監(jiān)會(huì)內(nèi)部掌握具體標(biāo)準(zhǔn)的說法純屬謠傳。
“從監(jiān)管實(shí)踐看，標(biāo)準(zhǔn)訂得越明確，可能就出現(xiàn)大家都貼近這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的情形。我們也不希望大家為了規(guī)避監(jiān)管就去貼近。原則性的把握就是信息披露是否充分，風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示。”他說。記者了解到，自此次改革以來，共有27家公司完成發(fā)行上市，尚未出現(xiàn)發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均市盈率25%的案例，其中有3家公司的發(fā)行市盈率貼近25%。
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